全年营收仅42.63万加元、净亏损371.2万加元、员工仅6人，却能从OTCQX轻松转板纳斯达克，募资直接干到约1500万美元。这波操作简直刷新认知！迷幻药赛道的加拿大药企Optimi Health（OPTH），凭什么弱业绩也能完成纳斯达克升级？反向拆股、简化披露、政策红利加持，门槛看似很低。透过这个案例，咱们拆解小众赛道企业资本化的核心逻辑，普通人也能学到资本市场的底层玩法！

各位老铁，今天聊一家刚登陆纳斯达克的加拿大药企Optimi Health（股票代码：OPTH），主打迷幻类精神药物，核心产品是 MDMA（摇头丸）和植物源裸盖菇素，专门治疗创伤后应激障碍（PTSD）和难治性抑郁症（TRD），堪称小众赛道的硬核玩家！

Optimi Health 是加拿大不列颠哥伦比亚省注册的药企，2020 年 5 月成立，2020 年 8 月更名，旗下有两家全资子公司：Optimi Labs（核心运营主体，负责生产、研发、销售）和 Optimi Nutraceuticals（营养保健品业务，目前正逐步关停，聚焦医药主业）。

公司总部位于不列颠哥伦比亚省普林斯顿市，是加拿大合规的 GMP（药品生产质量管理规范）药企，持有加拿大卫生部颁发的药品生产许可证（DEL）、管制药品经销商许可证（DL）及前体化学品许可证。

此前公司已在加拿大证交所（CSE：OPTI）、法兰克福交易所（8BN）、美国场外交易市场（OTCQX：OPTHF）挂牌。

2026 年 5 月正式登陆纳斯达克，上市前完成 1:30 的反向拆股，满足纳斯达克最低股价要求，同时具备 “新兴成长公司” 和 “外国私人发行人” 身份，享受简化披露政策。

公司员工人数6人，管理层人数3人。

本次纳斯达克 IPO 发行240 万股普通股，发行价6.25 美元 / 股，承销商为 Joseph Gunnar & Co., LLC，同时授予承销商超额配售权（可额外购买 36 万股）。

股本与市值（反向拆股后）：

发行前流通股：322.59 万股，对应市值约 2016 万美元

发行后流通股：562.59 万股，对应市值约 3516 万美元

募资净额：约 1220 万美元（超额配售行使后约 1430 万美元）

资金用途：28.7% 用于现有市场产能扩张、18% 用于以色列和美国市场布局、53.3% 补充运营资金，暂不分红，资金全部投入业务扩张。

Optimi Health 是全球少数具备合规生产、出口迷幻类药物资质的企业，核心产品为40mg/60mg MDMA 胶囊和5mg/10mg 裸盖菇素胶囊，均为植物源提取，严格遵循 GMP 标准，获加拿大卫生部认证。

业务核心优势：

全产业链布局：拥有 2 座总面积 2 万平方英尺的 GMP 生产基地，自主培育 200 + 种裸盖菇菌株，从种植、提取、制剂到检测全流程自主可控，年产可达 50 万剂 MDMA、100 万剂裸盖菇素胶囊。

商业化落地：澳大利亚是核心市场，当地已批准 MDMA 用于 PTSD、裸盖菇素用于 TRD，公司 2024 年起已向澳大利亚供应药品，2025 年 9 月正式商业化推出裸盖菇素胶囊，首批发货 1000 粒。

临床布局：加拿大、以色列开展裸盖菇素 IIb 期、MDMA II 期临床试验，与特拉维夫大学、澳大利亚 Mind Medicine 等机构合作，美国市场正推进 FDA 相关审批，待管制药物重新分类后进入。

无实控人，为公开上市企业，核心管理层包括创始人团队及行业资深人士，高管及核心股东签订 180 天锁定期。

组织架构：母公司 Optimi Health 统筹战略与资本，Optimi Labs 负责药品生产、研发、销售全链条，Optimi Nutraceuticals 逐步退出，聚焦医药主业；同时持有多项管制药品生产资质，与高校、医疗机构建立研发合作关系。

公司处于商业化初期，营收规模较小，研发与产能投入大，暂未盈利：

全年营收 42.63 万加元，全部来自药品销售，其中澳大利亚市场占比超 50%，加拿大市场约 47%；

全年净亏损 371.2 万加元，净利率 - 870.8%，亏损主因是生产基地折旧、研发投入及管理费用；

2025 年四季度营收为 0，净亏损 155.4 万加元，系季节性因素及前期投入集中所致；

截至 2025 年底，总资产约 1423.62 万加元，总负债 921.92 万加元，资产负债率 64.8%，现金流依赖融资，本次募资将缓解资金压力。

本公司发行及出售普通股预计产生的总费用明细，承销折扣及佣金未计入。除美国证券交易委员会注册费、美国金融业监管局申报费及纳斯达克上市费外，其余金额均为预估：美国证券交易委员会注册费2526美元、美国金融业监管局申报费4552美元、纳斯达克上市费5万美元、审计相关费用2.5万美元、法律相关费用107.5万美元、印刷相关费用21万美元、杂项费用15万美元，费用合计151.7078万美元。