又一位中国背景的SPAC发起人登场了——而且是一口气搞两只。

7月9日，Southern Cross Acquisition II（代码SCATU）向SEC提交了S-1，计划募资1亿美元。而就在不到一个月前的6月12日，同一团队旗下的Southern Cross Acquisition I（代码NCOU）刚刚提交了同样1亿美元的S-1。

一个月内连交两份S-1，I还没定价，II已经排队了。这套操作在2026年的SPAC市场里相当罕见。

谁在操盘？

两只SPAC的掌门人是同一个人：Ally Zhang（张艾莉），担任CEO兼董事长。

俩机构全是中国老牌金融信息平台。证券之星1996年创立，是最早的财经门户之一；金融界2004年在纳斯达克上市，是中国第一批赴美上市的财经网站。

Ally Zhang做投资者关系出身，后来做到证券之星总经理，这段经历给了她三样东西：对中国企业的理解、对美国资本市场的熟悉、IR实战经验。

这三样恰好是SPAC发起人最需要的——找好目标、说服目标公司来合并、在路演时讲好故事。

两只SPAC横向对比：一个母版，两种文案

看出来了吗？两只SPAC除了目标定位的文案不同，其他所有参数一模一样。

NCOU的措辞是"行业领导地位、长期营收可见度"——找成熟稳健的。

SCATU的措辞是"具有防御优势的市场地位、强劲收入增长"——找护城河深+增速好的。

核心指向一致：找有壁垒、能赚钱的实体企业，不是什么概念股、烧钱公司。

一个月连交两只，什么信号？

正常SPAC发起人一个周期只推一只，等这只IPO定了再发下一只。I还没定价，II就上交了：

可能性1：对I的销售进度有信心。D. Boral Capital敢接第二单，说明第一单投资者意向反馈不错。

可能性2：窗口期不等人。2026年SPAC市场回暖明显，Q1新发97只同比增长226%，多发一只多占一个坑。

如果两个都顺利IPO，Southern Cross系列账上躺着2亿美元现金，同时寻找两个并购目标。

USE OF PROCEEDS募集资金用途

1. 发行基本情况

本次公开发行1000万个份额，每份发行价10美元；分两种情景：①不行使超额配售权；②承销商行使超额配售权，同时配套私募份额发售。

1）不行使超额配售权：公开发行总募资1亿美元，私募募资195.3万美元；总毛募资10195.3万美元。

2）行使超额配售权：公开发行募资增至1.15亿美元，私募募资205.8万美元；总毛募资11705.8万美元。

2. 发行相关费用（Offering expenses）

支出项目包含：承销商固定承销折扣（按公开发行毛收入0.7%计提）、承销商费用报销、律师费、纳斯达克上市费、SEC注册费、FINRA备案费、印刷费、簿记、审计费、过户代理费及杂项开支。

不行使超额配售：发行总费用145.3万美元；行使超额配售：发行总费用155.8万美元。

3. 净募集资金分配（核心划分）

扣除发行费用后，净募集资金分成两部分：

1）放入信托账户（held in trust）：绝大部分资金存入信托账户：不行使超额配售时1亿美元，行使超额配售时1.15亿美元。这部分资金主要是SPAC特殊目的收购公司惯例，仅在完成并购（business combination）之后才可动用；若并购失败信托资金返还给投资者。

2）信托外可自由支配资金（仅50万美元，两种情形金额不变）：该笔钱无需放进信托，可以当下使用。

D. Boral Capital是谁？

两只SPAC的独家账簿管理人都是D. Boral Capital——不是高盛摩根那种巨头，而是专注中小型SPAC的精品承销商。1亿美元规模的SPAC正好是他们的甜区。

对Ally Zhang来说，精品投行能量足、决策快、对中小SPAC更专注，反而比大投行灵活。

Ally Zhang vs 其他中国背景SPAC发起人

中国背景SPAC发起人一般两类：金融老炮型（前投行家/PE合伙人）和产业大咖型（某行业资深从业者）。

Ally Zhang属于第三种：金融媒体+IR出身。

她的核心能力不在"做交易"或"懂产业"——而在她知道怎么找到好公司、怎么跟管理层聊、怎么把故事讲给美国投资者听。

金融界10年的IR经历让她深谙中美资本市场的沟通逻辑，证券之星总经理的经历给了她人脉深度和管理经验。

这三个能力加起来，就是"找目标+谈估值+讲故事"一条龙。

几个值得关注的点

1. 保密→公开递交节奏极快。I从保密到公开只用了20天，II用了38天。SEC对标准结构SPAC审查效率高，文件质量也不错。

2. "防御性市场地位"这个表述有讲究。一般SPAC目标描述都很宽泛——"科技"、"亚洲"、"高增长"——没人具体到"防御性"。SCATU这个措辞暗示团队在S-1递交前可能已经有了一定的目标画像。

3. 1/4股权利——结构相对干净。比传统的1/2股权利稀释更少，对投资者更友好。

4. 中国金融媒体人转战SPAC赛道。从财经媒体、投资者关系转型SPAC发起人，路径逻辑是通的：懂中国公司、懂美国规则、有沟通能力。对于想通过SPAC上市的中国企业来说，有中国背景发起人的SPAC天然有吸引力——沟通成本低、估值理解一致、信任门槛低。

总结

一个月内连发两只1亿美元SPAC，Ally Zhang的推进速度已经比大多数SPAC发起人快了一步。

但真正的考验不在S-1过审也不在IPO定价——在找到好目标并成功合并。

两只壳、2亿美元弹药、同一个掌门人。接下来就看能不能把这套"前金融媒体人"的独特优势，变成一桩真正有质量的De-SPAC合并。

信息来源：Southern Cross Acquisition I/II IPO页面、SEC EDGAR S-1公开文件索引等公开资料

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