作者｜森哥时间

2026年9月17日，纳斯达克一口气宣布17家公司退市。

它们不是同一天出事，而是从今年2月到8月陆续被停牌，这次集中“官宣”摘牌。

放到2026年的大背景下看，这份名单的信号意义，远大于名单本身：纳斯达克对小微盘股的清洗，正在从规则层面全面提速。

01 一天17家：名单背后是半年的“排队出局”

先看名单。

这17家公司，覆盖生物医药、太阳能、新能源、零售、旅游、农业贸易、SPAC等各个赛道，停牌时间从2月23日一直排到8月18日。

图1：17家退市公司名单与停牌时间线（数据来源：纳斯达克官方公告）

注意一个细节：这17家停牌之后，没有一家恢复交易。9月17日的公告，只是把“早已停牌”变成“正式摘牌”这最后一步走完。

类似这样的批量公告，纳斯达克每个季度都会发。但2026年的不同在于：退市不再只是“基本面烂掉”公司的宿命，越来越多公司倒在硬性指标和监管规则上。

02 三条退市路径

翻完这17家公司的公开文件，退市原因基本可以归成三条路径。

路径一：股价长期低于1美元，整改期用尽

这是最常见的一条。纳斯达克要求股票收盘价连续30个交易日不低于1美元（最低买价规则）。触发后，公司有180个自然日的整改期；到期仍不达标，可以再申请180天，或者去听证小组申诉。

FAST TRACK GROUP就是典型案例：股价长期在1美元以下，整改期8月10日到期，8月11日收到退市决定，8月18日正式停牌。

最常见的自救手段是合股（reverse split），比如10股并1股，把股价“并”回1美元以上。但合股不改变市值，只改变单价。救得了一时，救不了一世。

路径二：股价跌到0.1美元以下，直接出局

这条路径更狠。纳斯达克规则规定：股票收盘价连续10个交易日低于0.10美元，直接启动退市程序，没有整改期。

MDJM（中国房地产服务企业）就是典型：3月13日收到决定，3月20日停牌。之后听证、上市委员会复审、纳斯达克董事会复议，一路走完全部救济程序，全部失败，8月正式转入OTCQB市场。

路径三：SEC暂停交易 + 纳斯达克裁量权

第三条路径最值得警惕。

纳斯达克Rule 5101给了交易所“广泛的裁量权”：一旦公司被SEC暂停交易，或者出现诚信、披露问题，交易所可以直接把它请出去。

Nusatrip（印尼旅游科技公司）、Empro Group（马来西亚）、Pitanium，三家都在2025年10月被SEC暂停交易，2026年相继被摘牌。CIMG则是因定期报告合规问题，被听证小组纳入退市审查。

一句话总结：股价是表象，合规才是根本。

03 真正的变局：500万美元市值新规

如果只看这17家，容易把2026年当成一次普通的市场出清。真正的游戏规则改变，是另一件事：纳斯达克500万美元市值新规。

今年1月，纳斯达克提交规则修订（SR-NASDAQ-2026-004）；7月22日，SEC正式批准。新规要求：上市证券市值（MVLS）连续30个交易日低于500万美元，立即停牌并启动退市程序。

注意两个关键差异：

旧规则（股价1美元）：触发后有180天整改期，不够还能再申请180天，之后还有听证程序；

新规（市值500万美元）：触发即停牌、即退市，没有整改期，申诉期间股票只能在场外OTC交易。

据媒体统计，目前约180家纳斯达克上市公司市值低于500万美元，正站在悬崖边上。

纳斯达克给的理由很直白：微盘股交易剧烈波动、操纵频发，“拉高出货”式骗局不断。新规就是要用最硬的方式，把没有流动性和基本面支撑的微型公司清出场。

这条新规，才是2026年真正的分水岭。

虽然这条规则目前暂停状态，但是迟早是会来的。

04 名单上的亚太面孔：中概股该清醒了

再回头看这份17家名单，亚太企业的占比不低：MDJM（中国）、CIMG（总部香港，前身NuZee）、Smart Powerr（中国）、Davis Commodities（新加坡）、Nusatrip（印尼）、Empro（马来西亚）……

对中概股和拟赴美上市的中国企业来说，这是必须读懂的信号：

第一，“上市即上岸”的时代结束了。上市只是起点，股价、市值、信披、财报，每一项都是持续考试。

第二，小市值中概股的“壳价值”和题材炒作空间，正在被制度性压缩。500万美元市值红线，几乎是为微盘股量身定做。

第三，监管对“上市后躺平”的容忍度，已经降到历史最低。不是交易所不近人情，而是市场机制在自我清理。

05 谁在悬崖边，各自该怎么办

对已上市公司

盯住三条线：股价1美元、市值500万美元、信披合规。任何一条踩线，都要第一时间启动应对；

合股只能应急，不是出路。真正要解决的是流动性和基本面；

收到通知别慌，180天窗口和听证是法律救济，但窗口正在收窄；

别等到听证才找专业辅导，越早介入，回旋余地越大。

对投资者

退市不等于清零。股票会转到OTC市场（OTCQB/粉单）继续交易，但流动性断崖式下降；

退市股票代码通常带“D”后缀（如FAST TRACK GROUP已转FTRKD），识别要清楚；

微盘股的风险收益结构已经改变，“仙股博弈”的胜率大幅下降。

对拟上市企业

上市前先问自己：上市之后，能不能守住股价和市值？业务能不能支撑持续的合规成本？

选对板块和路径：纳斯达克资本市场、全球市场，SPAC还是IPO，门槛和持续要求完全不同；

把“上市”当成起点来规划，而不是终点。

06 接下来看什么

这17家之外，还有多少公司站在悬崖边？下一次批量公告什么时候来？

新规之下，第一个“无整改期直接退市”的案例，会出现在哪家公司身上？

已退市的公司转入OTC之后，是重新出发，还是就此沉没？

对每一个想上纳斯达克的中国企业，答案其实已经写在规则里：交易所不养闲人，市场不再为“壳”买单。

资料来源：纳斯达克官网《Delisting of Securities from The Nasdaq Stock Market》（2026-09-17）；美国证券交易委员会（SEC）批准SR-NASDAQ-2026-004公告及相关公司文件；MDJM、Nusatrip、Empro、Pitanium、CIMG、FAST TRACK GROUP等公司SEC公告文件；财联社、证券时报、中国新闻网关于纳斯达克500万美元退市新规的报道（2026-07）。核验日期：2026-09-19。

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