途虎养车“两条腿走路”：赴美递交上市申请，同步向中国证监会备案！

根据途虎养车在香港联交所发布的自愿公告，此次拟议发行的ADS数量及价格区间尚未确定，最终能否成行仍需取决于监管审核、市场状况等多重因素。

途虎养车表示，将适时就重大进展刊发进一步公告，并提醒股东及潜在投资者审慎行事。

作为一家在开曼群岛注册、以不同投票权控制的公司，途虎养车采用双重股权架构，B类普通股持有人每股可投十票，关键受益人对股东决议有重大影响力。

途虎养车于2023年9月在港交所主板上市，成为港股首家汽车独立售后服务上市公司。彼时，公司以“飞轮效应”商业模式获得资本青睐——通过线上预约+线下安装的养车方式，构建起涵盖车主、供应商、门店的汽车服务生态系统。

截至2026年6月，途虎养车港股总市值约87亿港元（约合11亿美元）。此次赴美上市，被认为意在进入更深的资本市场、获取更广泛的投资者基础。

事实上，越来越多香港上市的中资公司正在探索赴美双重上市，以获取更深层的资本池。途虎此番秘密提交申请，表明其在应对跨境监管要求方面具有信心。

途虎养车成立于2011年，总部位于上海，以轮胎销售为切入点进入汽车后市场，此后逐步拓展至机油、保养、美容、维修等全品类服务。

在发展过程中，途虎先后获得腾讯、红杉、高瓴等顶级资本加持，通过大规模布局线下门店快速扩张。截至2023年上半年，途虎工场店数量已达5129家，覆盖超300座城市，注册用户突破1亿人。

值得注意的是，途虎养车在2023年上半年实现经调整后净利润2.14亿元，毛利率达24%，创历史新高，首次实现全面盈利。从长期亏损到盈利拐点，途虎养车似乎正在证明其商业模式的可行性。

在燃油车后市场竞争日趋白热化的背景下，途虎养车将目光投向了新能源汽车售后市场。

公司在招股书中表示，新能源汽车市场代表汽车服务需求的变化，对其而言是一个巨大的潜在市场。目前，途虎已与威马、零跑、极狐等新能源车企达成合作，数百家门店参与到充电桩维修服务中，并探索电池维修等定制化产品和服务。

途虎还积极推动“一店双服务”模式转型，让体系内门店同时服务传统燃油车和新能源车。2022年，途虎作为唯一汽车后服务企业参与中国电动汽车百人会论坛，并发起成立“后市场创新平台”，致力于推动新能源汽车售后服务行业标准建立。

尽管途虎养车在独立汽车售后服务市场占据领先地位，但面临的竞争压力不容小觑。

一方面，京东京车会、天猫养车等背靠互联网巨头的平台正加速布局，凭借资金、物流和流量优势快速扩张。另一方面，途虎自身以加盟模式为主的扩张策略也带来服务质量管控的挑战，网络投诉平台上不乏针对加盟门店服务质量的投诉案例。

此外，新能源汽车的维修保养需求与传统燃油车存在显著差异——“三电”系统（电池、电机、电控）的维修门槛更高，对技师专业能力提出全新要求。如何在资金压力下储备新能源领域的人才和技术能力，是途虎必须回答的考题。

从港交所到纳斯达克，途虎养车正在加速资本布局。但在汽车后市场这个“蚂蚁市场”中，规模的扩张并不等同于护城河的加深。能否在新能源赛道抢占先机、能否在规模与质量之间取得平衡，将决定这只“养车巨头”能否真正驶入盈利快车道。